三季度，行业运行有所缓和，主要宏观指标连续回升，但国内经济复苏依旧偏弱，国际局势仍相对复杂，全球需求动能依然不足，拉链及下游纺织服装产业出口未见明显好转，且四季度预期出现一定回落。以下，对三季度拉链行业景气指数变化情况作具体说明。

图1. 2023年三季度拉链行业景气指数

图2. 2023年拉链行业景气指数跟踪/变化

1.总体来看：三季度拉链综合景气指数录得96，相较一、二季度已连续回升，见图1、2，但仍运行在临界值以下，属于“微弱不景气区间”，说明行业运行依旧承压。其中7-9月份的三季度当期综合指数为105，已经升至“微景气”区间，但10-12月份的四季度预期综合指数再次降至90，反映企业对四季度预期偏低，信心回落。

2.从各分项指数来看：三季度营收指数为95，运行在“微弱不景气”区间，盈利指数为72，运行在“较为不景气”区间，订单指数为95，运行在“微弱不景气”区间，原料价格指数为114，运行在“相对景气”区间，产量指数为97，运行在“微弱不景气”区间，固定投资指数为104，运行在“微景气”区间。

从企业营收情况看，三季度当期指数勉强站上临界值以上，录得103，是过去三个季度中最好的，但四季度预期指数再次回落至90，说明市场情况虽呈向好趋势，但仍将一波三折。从企业填报的数据看，营收下降的企业，降幅多在5-10%之间，降幅最大未超过30%，相对1、2季度营收同比下降存在超过50%的情况来说，已经有了较大改观；营收增长的企业，平均涨幅约10%左右，个别涨幅达到20%以上。

从企业盈利情况看，盈利指数是六个分项指数中最低值，一、二季度也均是如此，且从四季度预期指数变化看，四季度盈利指数仅为61，接近一季度最低值，说明企业经营环境依然十分恶劣，企业被迫牺牲利润抢占市场份额的情况比较凸显。从企业填报的数据看，盈利下降的企业，平均降幅约10-20%，仍存在盈利同比下降超过30%甚至50%的情况；盈利增长的企业，平均涨幅约5-10%，个别增长超过20%。

从生产性指标看，三季度，订单和产量这两个指数与营收指数基本保持一致，但四季度预期也均出现回落，反映临近年底，企业生产饱和度或有所转弱。另外，从原料价格指数看，三季度和四季度预期指数都是各分项指数中最高，且都在临界值以上，说明成本高位坚挺。

3.从过去三个季度变化来看，除盈利指数和固定投资指数以外，其他指数均呈逐季提升趋势，反映三季度企业经营情况在部分指标上已经较一、二季度有不同程度好转，详见图3。

图3. 2023年前三季度拉链景气指数变化

但由于企业对四季度预期普遍偏低，导致三季度加权指数结果值，比实际偏低，其中最明显的是盈利指数，三季度盈利加权指数录得72，低于二季度的76，但从当期指数看，见图4，三季度盈利指数录得87，尽管这一指数，仍是各分项指数中最低的，但相对前两个季度，企业盈利情况已经有所改观。

需要注意的是，由于当期指数，是对过去一个季度企业真实经营数据的反映，因此更能说明行业运行的实际情况，从过去三个季度当期指数变化情况看，除固定投资指数在三季度有所回落外，其余各分项指数上，三季度较一、二季度均有不同程度提升，说明经济运行总体向好。另外，由于二季度是拉链的传统淡季，从二季度指数看，它的确也是三季中最低的。

图4. 1-3季度拉链当期景气指数变化

4.从企业反馈看：内销方面，企业面临的三大问题是：价格竞争、订单不足和人工上涨，其中价格竞争因素超过订单不足成为内销第一大挑战，占比约78%；外贸方面，企业面临的主要问题是：订单不足，竞争加剧和订单转移，勾选占比分别为65%、55%和45%。面对全球需求收缩，市场存量竞争特点明显，有企业在建议中呼吁，不打价格战，保存实力，拉链市场终会好起来，唯有专注质量，做专做精，才能使行业做大做强。

总体来看，地缘政治及中美冲突仍在拖累全球治理体系重建，需求不足或将超预期延续，但国内经济保持复苏潜能，随着下游纺织服装持续去库存和美联储政策转向，全球经济或将开启新一轮经济周期。对于企业，相较于关注宏观形势，不如从微观上突破，坚定信念，加大创新，夯实内力，努力构筑企业抗风险能力和市场竞争力。后续，拉链分会仍将密切关注行业走势，及时发布相关行业信息以提供参考。

指数含义说明：拉链指数由当期(即期)指数和下期(预期)指数加权所得，以100为临界值，范围在0-200之间，指数高于100，表明行业状态趋于上升或改善，指数低于100，表明行业状况处于下降或恶化。具体划分区间为：180以上为“非常景气”区间，150-180为“较强景气”区间，120-150为“较为景气”区间，110-120为“相对景气”区间，100-110为“微景气”区间，90-100为“微弱不景气”区间，80-90为“相对不景气”区间，50-80为“较为不景气”区间。